実物資産トークン化市場の急速な成長
2025年12月現在、実物資産トークン化（Real World Asset Tokenization）市場はブロックチェーンエコシステムで最も注目される領域として台頭しています。デジタル資産調査機関チェーンアナリシス（Chainalysis）の最新報告によれば、トークン化された実物資産の総時価総額が1,500億ドルを突破し、前年対比340%の成長を記録しました。これは暗号通貨市場全体の時価総額の約6.2%に相当し、2022年の0.8%から急激に拡大したことを示しています。
ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs、ニューヨーク本社）は12月に発表した研究報告で、トークン化された資産市場が2030年までに5兆ドル規模に成長すると予測しました。これは現在のグローバル不動産市場規模である280兆ドルの約1.8%に相当します。特に不動産トークン化部門が市場全体の68%を占め、成長を主導しており、美術品・コレクション（12%）、原材料（11%）、インフラ資産（9%）がそれに続いています。
JPモルガン（JPMorgan Chase、ニューヨーク本社）のオニックス（Onyx）プラットフォームを通じた機関投資家向けトークン化取引量が月平均450億ドルを記録し、前年同期比280%増加しました。ブラックロック（BlackRock、ニューヨーク本社）も自社のトークン化されたマネーマーケットファンド「BUIDL」の資産運用規模（AUM）が5億5千万ドルを超え、業界最大規模を維持していると発表しました。これらの数値は、伝統的な金融機関がブロックチェーンベースの資産トークン化を単なる実験ではなく、核心事業領域として認識し始めたことを示しています。
韓国市場でもトークン化ブームが激しいです。サムスンSDS（ソウル本社）は独自開発した「ネックスレジャー（Nexledger）」プラットフォームを通じて国内最大規模の不動産トークン化プロジェクトを進行中と発表しました。江南地域の商業用不動産3棟をトークン化し、総額1,200億ウォン規模のデジタル証券を発行する予定で、個人投資家も最低100万ウォンから投資できるようにすると明らかにしました。LG CNS（ソウル本社）も「LG CNSトークン化プラットフォーム」をリリースし、中小企業資産のトークン化サービスを本格化しています。
実物資産トークン化が注目される理由は、伝統的に高い参入障壁と低い流動性のために一般投資家のアクセスが制限されていた資産を小額で分割して投資できるようにする点です。例えば、100億ウォンの商業用不動産を1億個のトークンに分割すれば、個人投資家も100ウォン単位でその不動産に投資できるようになります。また、ブロックチェーンの24時間取引可能性とグローバルなアクセス性を通じて、既存の不動産市場に比べてはるかに高い流動性を確保できます。
技術的革新と規制環境の変化
トークン化技術の進展も市場成長を加速しています。イーサリアムネットワークのERC-3643標準が証券型トークン（Security Token）のグローバル標準として位置づけられ、規制要件を満たすトークン発行が容易になりました。この標準は、投資家の身元確認（KYC）、資金洗浄防止（AML）、居住地制限などの規制要件をスマートコントラクトレベルで自動的に処理できるよう設計されています。結果として、トークン発行および管理コストが従来比70%削減され、コンプライアンス処理時間も数週間から数日に短縮されました。
ポリゴン（Polygon）ネットワークでは、不動産トークン化専用のレイヤー2ソリューション「リアルエステートチェーン」がリリースされ、取引手数料を1件あたり0.001ドルまで引き下げました。これは従来のイーサリアムメインネットに比べて99.9%削減された水準で、小額投資家も負担なくトークン化された資産に投資できる環境を整えました。アバランチ（Avalanche）ネットワークでもサブネット技術を活用した資産別専用ブロックチェーンを構築し、取引処理速度を1秒あたり4,500件まで向上させたと発表しました。
規制面でも肯定的な変化が続いています。米国証券取引委員会（SEC）は2025年9月にトークン化された実物資産に対する新しいガイドラインを発表し、一定条件を満たす場合、簡素化された登録手続きを適用すると明らかにしました。これにより、トークン発行承認期間が従来の6-12ヶ月から2-3ヶ月に短縮され、発行コストも平均30%削減されました。欧州連合（EU）も暗号資産市場規制法（MiCA）下でトークン化された実物資産を別カテゴリーとして分類し、革新的な規制サンドボックスを提供しています。
韓国の金融委員会は12月に「デジタル資産基本法」施行令を通じてトークン化された実物資産を「デジタル証券」と分類し、既存の資本市場法の適用を受けるよう明確にしました。これにより法的な不確実性が解消され、国内金融機関のトークン化事業進出が本格化しています。韓国取引所（KRX）は2026年上半期中にトークン化された資産の取引を行うための別市場を開設する計画と発表し、これに向けてブロックチェーンベースの取引システムを構築中です。
実際の事例を見てみると、シンガポール拠点の不動産トークン化プラットフォーム「プロパティGPT」が今年ロンドン金融街中心部のオフィスビルを8,500万ドル規模でトークン化し、世界中の2万3千人の投資家から完売を記録しました。投資家は最低1,000ドルから投資可能で、トークン発行後6ヶ月間の平均収益率は12.7%を記録しました。これは同期間のロンドン商業用不動産市場の平均収益率4.2%を大きく上回る成果です。
スイスの美術品トークン化プラットフォーム「マスターピース」はピカソの作品「ゲルニカ連作No.7」を2,400万ドルでトークン化し、240万個のトークンに分割販売しました。各トークンの価格は10ドルで、世界87カ国から計18万人の投資家が参加しました。作品の所有権はスマートコントラクトを通じて透明に管理され、トークン保有者は年間展示収益の一定割合を配当として受け取ることができます。このプロジェクトは、従来は少数の富裕層のみがアクセス可能だった高価な美術品投資を一般にも開放した点で大きな意義を持ちます。
原材料トークン化分野では、ロンドン金属取引所（LME）が金、銀、銅など主要金属のトークン化サービスを開始しました。物理的な金属はロンドンとチューリッヒの認証された保管所に保管され、トークン保有者はいつでも実物の引き出しが可能です。現在までに総額12億ドル規模の金属がトークン化されており、日々の取引量は平均3,500万ドルを記録しています。これは伝統的な金属ETFに比べて70%低い管理手数料と24時間取引可能性という利点を提供します。
トークン化技術の進展とともに新しい金融商品も登場しています。「シンセティックトークン」は実物資産を直接保有せずにその資産の価格変動に連動するデリバティブ商品で、より多様な投資戦略を可能にします。また、「フラクショナルNFT」を通じて高価なデジタル資産も分割所有が可能になり、これはメタバース内の仮想不動産やデジタルアート市場の流動性増大に寄与しています。
しかし、トークン化市場の急成長とともにいくつかの課題も浮上しています。最大の問題はトークンと実物資産間のリンク維持です。ブロックチェーン上のトークンは不変性を持ちますが、実物資産は物理的損傷や紛失のリスクが存在します。これを解決するために保険会社との協力が拡大しており、実物資産の状態をリアルタイムでモニタリングするIoT技術の導入も増えています。また、トークン化された資産の価値評価方法論がまだ標準化されておらず、投資家が公正な価格で取引するのが難しい状況です。
市場流動性の不足も依然として課題です。トークン化を通じて理論的には24時間取引が可能ですが、実際には買い注文と売り注文の量が不足しており、大規模な取引時に価格変動が大きくなる可能性があります。これを解決するために自動化されたマーケットメイキングシステムと機関投資家の流動性供給プログラムが導入されていますが、まだ十分な水準には達していません。それにもかかわらず、伝統資産のデジタル化という巨大なトレンドの中でトークン化市場は持続的な成長を続けると予想されます。特に人工知能を活用した自動価値評価システムとクロスチェーン相互運用性の改善がこの成長をさらに加速させると見込まれています。
この文章は情報提供を目的として書かれたものであり、投資勧誘やアドバイスを目的としたものではありません。すべての投資決定は個人の判断と責任の下で行われるべきであり、投資前には十分な調査と専門家の相談を受けることをお勧めします。
