半導体業界でまた別の地政学的波紋が広がっています。日本政府が中国へのフォトレジスト輸出規制を大幅に強化するというニュースが伝えられ、韓国企業が予想外のチャンスを迎える可能性があるとの分析が出ています。実際、この状況は中国が最も懸念していたシナリオの一つでした。フォトレジストは半導体製造過程で欠かせない重要な素材であり、この分野での日本の技術力と市場占有率は圧倒的です。
フォトレジスト市場を詳しく見てみると、世界市場規模は約45億ドルと推定され、そのうち日本企業が占める割合は実に80%以上です。東京応化工業（東京: 4186）、信越化学（東京: 4063）、JSR（東京: 4185）などの日本の化学大手企業がこの市場をほぼ独占しています。特に先端半導体製造に必要なEUV（極紫外線）フォトレジストの場合、日本企業の占有率は90%を超えると言われています。
今回の日本の輸出規制強化措置が注目される理由は、中国の半導体成長に直接的な打撃を与える重要素材を狙ったためです。中国はこれまでメモリ半導体やファウンドリ分野で相当な成果を上げ、グローバル半導体市場で存在感を高めてきました。YMTCやCXMTといった中国のメモリ企業、そしてSMICのようなファウンドリ企業が技術格差を急速に縮めていました。
しかし、どれだけ半導体製造技術が発達しても、フォトレジストのような重要素材を安定的に供給されなければ生産自体が不可能になります。フォトレジストは半導体回路パターンを形成するために必須の感光材料であり、これを代替できる素材や技術は現時点ではほとんどありません。特に7ナノメートル以下の先端プロセスではなおさらです。
韓国企業のチャンス、しかし容易ではない道
このような状況で韓国企業には確かにチャンスが開かれています。東進セミケム（コスピ: 005290）はすでにフォトレジスト分野で相当な技術力を持ち、国内半導体企業に供給しています。会社側によれば、2024年基準でフォトレジストの売上が全体売上の約35%を占めており、今年に入ってからは中国の顧客からの問い合わせが大幅に増えたそうです。
SKマテリアルズ（コスピ: 036490）も同様です。この会社は半導体用特殊ガスと共にフォトレジスト事業も着実に拡大しており、特にArFフォトレジスト分野では国内市場占有率が20%程度まで上昇しました。会社関係者は「中国市場進出のための準備を加速している」とし、「現在、複数の中国半導体企業とサンプルテストを進行中」と述べました。
ソルブレイン（コスダック: 357780）は少し異なるアプローチを取っています。この会社はフォトレジスト原料である感光剤の開発に集中し、完成品よりも重要な原材料供給業者としてのポジショニングを強化しています。実際、日本の主要フォトレジスト企業も一部の原材料を韓国から調達しています。ソルブレインの場合、2024年の売上のうち中国の割合が15%程度でしたが、今年は30%以上に増えると予想されています。
しかし正直なところ、韓国企業が短期間で日本の技術格差を追いつくのは容易ではないでしょう。フォトレジストは単なる化学素材ではなく、数十年にわたって蓄積されたノウハウと精密な品質管理が必要な分野です。特にEUVフォトレジストのような最先端製品の場合、日本企業が保有する特許と技術の壁は相当高いです。
中国の対応戦略と市場の変化
中国も黙ってはいないでしょう。すでに中国政府は半導体素材の国産化のために莫大な資金を投入しており、フォトレジスト分野も例外ではありません。北京科華や蘇州瑞紅のような中国企業がフォトレジスト開発に乗り出していますが、まだ技術水準は日本や韓国に比べて大きく遅れています。
しかし興味深い点は、中国企業が単に技術開発に集中するだけでなく、海外の人材獲得にも積極的であることです。実際、日本の主要化学会社で勤務していた研究者をスカウトする事例が増えており、韓国企業出身の人材も中国に移籍するケースがあると聞いています。
市場専門家は今回の日本の輸出規制が中国の半導体素材自給率向上をむしろ加速化させる可能性があると見ています。2019年の日本による韓国半導体素材輸出規制の際と似たパターンです。当時も短期的には韓国半導体業界に大きな衝撃を与えましたが、長期的には国内素材企業の技術開発と供給網の多様化を促進する契機となりました。
実際、2025年12月現在、サムスン電子とSKハイニックスの重要な半導体素材の国産化率は2019年に比べて相当高まった状態です。フォトレジストの場合も一部の汎用製品では国産代替品の使用割合が増えました。もちろん最先端製品では依然として日本依存度が高いですが、技術格差は確実に縮まっています。
個人的には今回の事態が韓国素材業界には確かにチャンスになると思います。ただ単に中国市場進出だけを考えるのではなく、この機会を通じて技術力を一段階引き上げることが重要だと思います。中国も最終的には自社技術開発に成功すれば、海外依存度を減らすでしょうから。
フソン（コスピ: 093370）といった企業も注目に値します。この会社は伝統的に農薬と医薬品事業を行ってきましたが、最近では半導体素材事業の割合を増やしています。特にフォトレジスト原料である特殊化学物質分野で競争力を高めており、中国市場進出の準備も着々と進めているそうです。
結局、今回の日本のフォトレジスト輸出規制は単なる貿易紛争を超えて、グローバル半導体供給網の構図を変える重要な転換点になると思います。韓国企業には確かにチャンスですが、同時に中国の技術追撃と自社供給網構築という挑戦も考慮しなければならない状況です。今後数年間、この市場でどのような変化が起こるのか本当に興味深く見守る必要があると思います。
この記事は“中国が懸念していた最悪のシナリオ”…日本のフォトレジストを封じると韓国に反射利益 ‘注視’の記事を読んで、個人的な意見と分析を加えて作成しました。
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