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La Bolsa de Corea (Korea Exchange, KRX) anunció el 1 de noviembre de 2026 los resultados de la primera selección de 151 empresas con un PBR bajo. La lista comenzó a publicarse el 2 de noviembre en KIND, la plataforma de divulgación corporativa de la Bolsa de Corea, e incluye 96 empresas del mercado KOSPI y 55 del mercado KOSDAQ.
La inclusión en esta lista no implica restricciones a la negociación de las acciones ni una designación automática como valor sujeto a supervisión o advertencia de inversión. El sistema busca fomentar la mejora del valor empresarial mediante la publicación de las empresas que han recibido valoraciones de mercado relativamente bajas durante un período prolongado.
Sin embargo, el hecho de que una empresa tenga un PBR bajo no constituye, por sí solo, una razón para comprar sus acciones. El significado de un PBR bajo puede variar según las características del sector, la rentabilidad y la estructura financiera de la empresa.
Es posible comprobar si una acción en cartera figura en la lista a través de la sección de Información sobre la Mejora del Valor Empresarial de KIND. A continuación, se explican la fecha de referencia utilizada para los cálculos, los criterios de selección y las precauciones necesarias al interpretar la lista.
📋 1. ¿Qué se publicó en la primera lista de 151 empresas con un PBR bajo?
El sistema de publicación de empresas con un PBR bajo selecciona y da a conocer aquellas empresas cuya relación precio-valor contable (PBR, por sus siglas en inglés) se ha mantenido relativamente baja dentro de su sector durante un período determinado.
El PBR es un indicador que muestra cómo se valora una empresa en el mercado en comparación con su patrimonio neto contable. Generalmente, se calcula dividiendo la capitalización bursátil entre el patrimonio neto.
Por ejemplo, un PBR de 0,5 veces significa que el valor de mercado de una empresa equivale aproximadamente a la mitad de su patrimonio neto contable. Se trata de un ejemplo hipotético para explicar el indicador y no significa que las 151 empresas incluidas en esta primera publicación tengan realmente un PBR de 0,5 veces.
Los principales datos de la primera publicación son los siguientes.
| Concepto | Información |
|---|---|
| Fecha del anuncio de KRX | 1 de noviembre de 2026 |
| Inicio de la publicación en KIND | 2 de noviembre de 2026 |
| Total de empresas publicadas | 151 empresas |
| Mercado KOSPI | 96 empresas |
| Mercado KOSDAQ | 55 empresas |
| Fecha de referencia para calcular el PBR | 22 de octubre de 2026 |
Es importante distinguir la fecha del anuncio de la Bolsa de Corea de la fecha en que comenzó la publicación efectiva en KIND. Los resultados de la selección se anunciaron el 1 de noviembre, mientras que los datos de la primera publicación estuvieron disponibles para su consulta en KIND a partir del 2 de noviembre.
Además, los valores de PBR de la lista no se calcularon utilizando únicamente los precios de las acciones del 2 de noviembre. Se calcularon tomando como referencia el 22 de octubre.
Según KIND, el cálculo del PBR utiliza la capitalización bursátil media diaria de los últimos 20 días de negociación, incluido el día de referencia. El patrimonio neto se determina a partir del estado de situación financiera incluido en el informe anual o semestral aplicable más reciente.
En el caso de las empresas que preparan estados financieros consolidados, se utiliza el patrimonio total consolidado excluyendo las participaciones no controladoras. Por tanto, el PBR de la lista no se calcula únicamente a partir de las variaciones del precio de las acciones en un solo día.
Este método de cálculo puede entenderse como una forma de distinguir una caída temporal de la cotización en una fecha concreta de una valoración relativamente baja mantenida durante un período prolongado dentro de un sector.
📏 2. Criterios de selección: no basta con tener un PBR inferior a 1 vez
La lista de empresas con un PBR bajo no es simplemente una recopilación de todas las empresas cuyo PBR es inferior a 1 vez.
La Bolsa de Corea distingue entre los mercados KOSPI y KOSDAQ y calcula las clasificaciones de PBR por separado para los 11 sectores establecidos por el Estándar Global de Clasificación Industrial (Global Industry Classification Standard, GICS).
Como se aplican umbrales relativos según el mercado y el sector, dos empresas con el mismo PBR pueden obtener resultados de selección diferentes dependiendo del mercado y del sector al que pertenezcan.
| Categoría | Condición aplicable | Criterio |
|---|---|---|
| KOSPI | Clasificación del PBR dentro del sector GICS correspondiente | 25% inferior |
| KOSDAQ | Clasificación del PBR dentro del sector GICS correspondiente | 10% inferior |
| Regla general de permanencia | Mantenerse dentro del umbral correspondiente durante los últimos 3 años | 6 semestres consecutivos |
| Regla complementaria por una salida temporal | Si solo se incumplió el criterio una vez en los últimos 6 semestres, se examina el séptimo semestre anterior | 6 de 7 semestres |
| Excepción de la primera publicación de 2026 | El PBR del 22 de octubre quedó fuera del umbral inferior correspondiente al mercado y sector | Exclusión de la primera publicación |
También es importante el requisito temporal. Según la explicación de los criterios detallados publicada por la Comisión de Servicios Financieros de Corea (Financial Services Commission, FSC) en julio de 2026, en principio se seleccionan las empresas que han permanecido dentro del umbral inferior de su mercado y sector durante los últimos 3 años, es decir, durante 6 semestres consecutivos.
Sin embargo, si una empresa quedó fuera del umbral una sola vez durante ese período, se aplica una regla complementaria destinada a evitar que un aumento temporal del precio de sus acciones la excluya de la selección.
Si una empresa incumplió el umbral una sola vez durante los últimos 6 semestres, también se examina su clasificación de PBR en el séptimo semestre anterior. Si cumplió el umbral inferior en 6 de esos 7 semestres, puede ser incluida entre las empresas objeto de publicación.
Por el contrario, si la empresa incumplió el umbral dos veces o más durante los últimos 6 semestres, no cumple las condiciones de esta regla complementaria.
En la primera publicación de noviembre de 2026 también se aplicó una excepción específica. Las empresas cuyo PBR estaba fuera del umbral inferior de su sector el 22 de octubre, fecha de referencia del cálculo, fueron excluidas de la primera publicación aunque sus antecedentes históricos cumplieran los criterios.
Por tanto, el hecho de que una empresa haya mantenido un PBR bajo durante mucho tiempo no garantiza su inclusión en esta primera lista. Es necesario considerar conjuntamente la clasificación del mercado, la posición dentro del sector, los antecedentes de cada semestre y la excepción aplicada a la primera publicación.
📝 3. ¿Puede una empresa quedar exenta al publicar un plan de mejora?
El sistema contempla una exención de la publicación de empresas con un PBR bajo para aquellas que cumplan determinados requisitos.
Si una empresa divulga dentro del plazo establecido un plan de mejora del valor empresarial que incluya un análisis de las causas de su bajo PBR, objetivos de mejora, medidas de ejecución y evaluaciones de su cumplimiento, puede obtener una exención de publicación durante 1 año, equivalente a 2 semestres.
Esto va más allá de expresar simplemente la intención de mejorar. Implica examinar las razones de la baja valoración de mercado y definir objetivos y medidas de ejecución concretos.
La exención de publicación no certifica que el valor de la empresa ya haya mejorado ni garantiza futuras subidas de la cotización. Es una medida que se aplica a las empresas que cumplen los requisitos de divulgación establecidos.
Existe, sin embargo, una excepción importante.
Las empresas que hayan permanecido en el tramo inferior de los criterios de PBR correspondientes a su mercado y sector durante un total acumulado de 6 años no pueden beneficiarse de la exención, aunque divulguen un plan de mejora del valor empresarial.
En otras palabras, no todas las empresas pueden quedar excluidas de la publicación por el mero hecho de presentar un plan de mejora. Las empresas que han recibido valoraciones bajas durante períodos especialmente prolongados están sujetas a una restricción adicional.
El objetivo de este sistema es fomentar las mejoras voluntarias de las empresas. Es necesario distinguir entre la existencia de un plan de mejora y los resultados reales de la actividad empresarial.
🔍 4. ¿Dónde comprobar si una acción en cartera está incluida?
El canal oficial de consulta es KIND, la plataforma de divulgación corporativa de la Bolsa de Corea.
KIND cuenta con una sección específica para consultar empresas con un PBR bajo, en la que es posible buscar por mercado, nombre de la empresa y fecha de publicación.
- Acceder a KIND: En la web de KIND de la Bolsa de Corea, entrar en la sección de Información sobre la Mejora del Valor Empresarial y seleccionar Empresas con PBR Bajo.
- Configurar los criterios de búsqueda: Seleccionar la primera publicación del 2 de noviembre de 2026 y elegir entre Todos, KOSPI o KOSDAQ en la clasificación del mercado.
- Buscar por nombre: Introducir el nombre de la empresa que se desea comprobar.
- Revisar los resultados: Consultar el PBR, el sector, la fecha de referencia del PBR y los demás datos correspondientes a la publicación seleccionada.
La página de KIND ofrece tanto una vista de la lista completa como una función de búsqueda. Al cambiar la clasificación del mercado, es posible consultar por separado las empresas de KOSPI y KOSDAQ.
La primera publicación comprende un total de 151 empresas, distribuidas entre 96 del mercado KOSPI y 55 del mercado KOSDAQ.
Los sistemas de negociación para ordenador (HTS) y dispositivos móviles (MTS) de algunas sociedades de valores también pueden mostrar una etiqueta de «PBR bajo» junto al nombre de la acción. No obstante, la fecha de implantación y la forma de mostrarla pueden variar entre intermediarios.
La ausencia de esa etiqueta en la pantalla de negociación no significa necesariamente que la empresa esté excluida de la lista. Si la información mostrada por una sociedad de valores difiere de los resultados de KIND, es más preciso consultar la lista de KIND correspondiente a la fecha de publicación.
También es importante no confundir la fecha de referencia del cálculo del PBR con la fecha actual de negociación. El PBR mostrado en la publicación puede diferir del calculado con precios bursátiles en tiempo real, debido a las diferencias en las fechas de referencia y los métodos de cálculo.
⚖️ 5. Qué significa aparecer en la lista: no es una designación de alerta de inversión
Que una empresa sea publicada como empresa con un PBR bajo significa que cumplió, durante el período establecido, los criterios de clasificación inferior de PBR correspondientes a su mercado y sector.
Esto, por sí solo, no provoca la suspensión de la negociación de sus acciones ni su designación como valor sujeto a supervisión, atención, advertencia o riesgo de inversión.
La estructura de los menús de KIND también refleja esta diferencia.
Las empresas con un PBR bajo aparecen en la sección de Información sobre la Mejora del Valor Empresarial. En cambio, los valores sujetos a supervisión, los valores cuya negociación está suspendida y los sometidos a categorías de atención, advertencia o riesgo de inversión se muestran en una sección independiente de Avisos de Precaución para Inversores.
Ambos tipos de información tienen finalidades y significados diferentes. La publicación de empresas con un PBR bajo es principalmente un mecanismo de divulgación destinado a fomentar la mejora del valor de las empresas que han recibido valoraciones de mercado relativamente bajas durante un período prolongado.
También es necesario distinguir su relación con la exclusión de cotización.
Según la explicación publicada por la Comisión de Servicios Financieros en julio de 2026, un PBR bajo por sí mismo no se añade como causa para iniciar un examen sustantivo de exclusión de cotización.
Sin embargo, la FSC también describió una propuesta según la cual, cuando un examen sustantivo ya se hubiera iniciado por otros motivos, podrían considerarse indicadores financieros como el PBR, junto con la continuidad de la empresa, la transparencia de la gestión, la protección de los inversores y otros factores.
Esto es distinto de afirmar que la mera inclusión en la lista de empresas con un PBR bajo inicia automáticamente un examen sustantivo de exclusión de cotización.
Por otra parte, ser una empresa con un PBR bajo no elimina la posibilidad de que se produzcan designaciones como valor sujeto a supervisión, suspensiones de negociación u otras medidas por causas diferentes. Los motivos de designación y la información divulgada en cada procedimiento deben evaluarse por separado.
⚠️ 6. Un PBR bajo no es una razón suficiente para comprar
La lista de empresas con un PBR bajo no debe interpretarse como una selección de empresas recomendadas para invertir.
Un PBR bajo indica que el valor de mercado de una empresa es relativamente reducido respecto a su patrimonio neto contable. Sin embargo, esto no permite concluir que la causa sea necesariamente una infravaloración excesiva por parte del mercado.
El PBR también puede ser bajo debido a la estructura del negocio, la rentabilidad del sector o la situación financiera de la propia empresa.
En particular, las entidades financieras y las industrias intensivas en capital que poseen grandes instalaciones y activos pueden presentar PBR relativamente bajos debido a sus modelos de negocio y las características de sus activos.
Por tanto, comparar simplemente los PBR de empresas de distintos sectores puede distorsionar la valoración de una empresa.
En general, al interpretar el PBR pueden considerarse también los siguientes factores.
- Rentabilidad: Cuántos beneficios genera la empresa mediante el capital que posee.
- Deuda y estructura financiera: Cómo se compone su patrimonio neto y cuál es el nivel de sus obligaciones financieras.
- Flujo de caja: Si existen diferencias entre los beneficios contables y la capacidad real de generar efectivo.
- Remuneración al accionista: Cómo se relacionan las políticas de dividendos y acciones propias con el uso del capital de la empresa.
- Plan de mejora del valor empresarial: Si son concretos el análisis de las causas de la baja valoración, los objetivos de mejora y las medidas de ejecución.
Estos elementos constituyen perspectivas de análisis para comprender las limitaciones del PBR y no representan una recomendación de inversión en ninguna empresa específica.
Incluso dentro de un mismo sector pueden existir diferencias en la estabilidad del negocio, la calidad de los activos y la capacidad de generar beneficios. Que una empresa tenga un PBR bajo y que se considere que sus acciones poseen un valor razonable elevado son cuestiones distintas.
El objetivo del sistema de publicación tampoco es convertir un PBR bajo en una señal de compra. Su finalidad es proporcionar información a los inversores sobre empresas que han recibido valoraciones relativamente bajas dentro de sus sectores durante períodos prolongados y fomentar sus esfuerzos de mejora.
✅ 7. Resumen: utilidad de la lista y próxima fecha de publicación
La primera publicación de empresas con un PBR bajo de noviembre de 2026 incluyó 151 empresas: 96 del mercado KOSPI y 55 del mercado KOSDAQ. La Bolsa de Corea anunció los resultados de la selección el 1 de noviembre y la lista comenzó a publicarse en KIND el 2 de noviembre.
Los criterios de selección no se limitan a comprobar si el PBR es inferior a 1 vez. Se consideran las clasificaciones por mercado y sector GICS, el historial de los últimos 3 años correspondiente a 6 semestres, las reglas complementarias y la excepción aplicada a la primera publicación.
También existe una exención de publicación durante 1 año para las empresas que cumplan los requisitos al divulgar un plan de mejora del valor empresarial. Sin embargo, no se aplica a aquellas que hayan permanecido en el tramo inferior durante un total acumulado de 6 años.
Esta lista debe distinguirse de las restricciones de negociación y las designaciones de alerta de inversión. Del mismo modo, un PBR bajo no basta para determinar si una empresa resulta atractiva como inversión.
Según el calendario establecido por el sistema, la siguiente publicación periódica está prevista para el primer día de negociación de mayo de 2027. Esta previsión corresponde al ciclo semestral descrito por la Comisión de Servicios Financieros y no implica que se haya confirmado una fecha concreta del calendario.
La utilidad más práctica de la lista de empresas con un PBR bajo consiste en examinar cómo han sido valoradas por el mercado a lo largo del tiempo y cómo se relaciona esa valoración con sus planes de mejora del valor empresarial. La inclusión de una acción puede comprobarse en KIND seleccionando la fecha de publicación y la clasificación del mercado correspondientes.
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