首批151家低PBR企业公布：名单含义与查询方法

正文中使用的图片并非公司官方图片。

韩国交易所（KRX）于2026年11月1日公布了首批151家低PBR企业的遴选结果。名单自11月2日起在韩国交易所企业信息披露平台KIND上发布，其中包括KOSPI市场的96家企业和KOSDAQ市场的55家企业。

企业被列入这份名单，并不意味着其股票交易受到限制，也不意味着自动被指定为管理类股票或投资警告股票。这项制度通过公布长期以来市场估值相对较低的企业，推动其改善企业价值。

但PBR较低这一事实本身，并不足以构成买入股票的依据。根据行业特点、盈利能力和财务结构的不同，低PBR所代表的含义也可能不同。

投资者可以通过KIND的“企业价值提升信息”栏目，查询所持股票是否被列入名单。以下将分别介绍此次公布所采用的计算基准日、遴选条件，以及解读名单时需要注意的问题。

📋 1. 首批151家低PBR企业公布了哪些信息？

低PBR企业公布制度，是指选出在一定时期内，市净率（PBR）相对于同行业其他企业持续处于较低水平的企业，并向市场公开其名单的制度。

PBR是用于衡量企业市场价值相对于账面净资产处于何种水平的指标。通常通过市值除以净资产计算。

例如，假设一家企业的PBR为0.5倍，意味着其市场价值约相当于账面净资产的一半。这只是帮助理解指标的假设性示例，并不表示此次公布的151家企业实际PBR均为0.5倍。

此次首次公布的主要信息如下。

这里需要区分韩国交易所的结果公布日期与KIND实际开始发布名单的日期。遴选结果于11月1日公布，投资者自11月2日起可以通过KIND查询首批公布的数据。

此外，名单中的PBR并不是仅根据11月2日当天的股价计算的，而是以10月22日为基准日计算得出的数值。

根据KIND的说明，PBR计算采用包括基准日在内的最近20个交易日的日均市值。净资产则以最近一期适用的年度报告或半年度报告中列示的财务状况表为依据。

对于编制合并财务报表的企业，计算时采用扣除非控制性权益后的合并权益总额。因此，名单所使用的PBR并非仅根据某一个交易日的股价变化计算。

这种计算方法可以理解为：将某一交易日股价的暂时下跌，与企业在所属行业中长期处于较低估值水平的情况区分开来。

📏 2. 遴选标准——并非PBR低于1倍就会入选

低PBR企业名单并不是简单地汇总所有PBR低于1倍的企业。

韩国交易所分别对KOSPI市场和KOSDAQ市场进行划分，并按照全球行业分类标准（Global Industry Classification Standard，GICS）所划分的11个行业，分别计算企业的PBR排名。

由于不同市场和行业采用相对排名的下限标准，即使两家企业的PBR相同，也可能因所属市场和行业不同而产生不同的遴选结果。

持续时间也是重要条件。根据韩国金融委员会（Financial Services Commission，FSC）于2026年7月公布的详细标准说明，原则上，遴选对象是在最近3年，即连续6个半年度期间内，始终处于所属市场及行业PBR后位排名范围内的企业。

不过，如果企业在此期间只有1次未达到标准，则会适用补充规则，以避免企业仅因股价暂时上涨而被排除在遴选范围之外。

如果最近6个半年度期间中仅有1次未达到标准，还会核查更早的第7个半年度期间的PBR排名。若7个半年度期间中有6个符合后位排名标准，该企业仍有可能被纳入公布范围。

相反，如果最近6个半年度期间中有2次或以上未达到标准，就不符合这一补充规则。

2026年11月的首次公布还适用了单独的例外规定。若企业在PBR计算基准日10月22日已经不再处于所属行业的后位排名范围内，即使过去的记录符合条件，也会被排除在此次首次公布名单之外。

因此，不能仅凭一家企业过去长期处于低PBR水平，就认定其一定会被列入本次名单。必须综合适用市场分类、行业排名、过去各半年度期间的记录，以及首次公布的例外条件。

📝 3. 披露改善计划后，企业就能从名单中排除吗？

对于满足一定条件的企业，低PBR企业公布制度设有公布豁免安排。

如果企业在规定期限内披露企业价值提升计划，内容包括低PBR的原因分析、改善目标、实施计划及执行情况评估等，则可能获得为期1年，即2个半年度期间的公布豁免。

这与单纯表达改善意愿不同。企业需要分析市场估值偏低的原因，并整理具体的改善目标和实施内容。

获得公布豁免，并不代表企业价值已经改善，也不意味着未来股价上涨得到保证。这只是对满足规定披露条件的企业适用的一项公布豁免制度。

但这里存在一项重要例外。

按照所属市场和行业的PBR标准，累计6年处于后位排名范围内的企业，即使披露企业价值提升计划，也不能获得豁免。

也就是说，并非所有企业只要披露改善计划，就能被排除在公布名单之外。对于长期受到较低市场评价的企业，还适用单独的豁免限制。

该制度旨在鼓励企业自主改善。评价时有必要区分企业是否制定了改善计划，以及企业实际上取得了怎样的经营成果。

🔍 4. 在哪里查询自己持有的股票是否入选？

官方查询渠道是韩国交易所的企业信息披露平台KIND。

KIND设有专门的低PBR企业查询页面，可以根据市场类别、公司名称和公布日期等条件进行检索。

1. 进入KIND：访问韩国交易所KIND网站，在“企业价值提升信息”栏目中选择“低PBR企业”。
2. 设置查询条件：将公布日期设为2026年11月2日的首次公布资料，并在市场类别中选择“全部”“KOSPI”或“KOSDAQ”。
3. 搜索公司名称：输入希望查询的企业名称并执行检索。
4. 查看结果：核对查询结果中的企业PBR、所属行业、PBR基准日及对应公布资料的其他信息。

KIND页面提供完整名单查看和搜索功能。通过切换市场类别，可以分别查看KOSPI和KOSDAQ市场的企业。

此次首次公布共涉及151家企业，其中KOSPI市场96家，KOSDAQ市场55家。

部分证券公司的电脑交易系统（HTS）或移动交易系统（MTS）也可能在股票名称旁显示“低PBR”标签。不过，不同证券公司的系统上线时间和显示方式可能存在差异。

因此，不能仅因为交易界面没有显示该标签，就判断相关企业未被列入公布名单。如果证券公司的显示结果与KIND查询结果不同，以对应公布日期的KIND名单进行核对更为准确。

查询时还需要避免混淆PBR计算基准日与当前交易日。由于基准时间和计算方法可能不同，公布资料中的PBR与使用实时股价计算的PBR可能存在差异。

⚖️ 5. 被列入名单意味着什么——并非投资风险警示指定

企业被公布为低PBR企业，意味着该企业在规定期间内符合所属市场及行业的PBR后位排名标准。

这本身不会导致股票交易暂停，也不意味着企业被指定为管理类股票、投资注意股票、投资警告股票或投资危险股票。

从KIND的栏目设置中也可以看出这种区别。

“低PBR企业”位于“企业价值提升信息”栏目，而管理类股票、暂停交易股票，以及投资注意、警告和危险股票，则在单独的“投资风险提示事项”栏目中公布。

两类信息的目的和含义不同。低PBR企业的公布主要是一种信息公开措施，旨在推动长期受到较低市场评价的企业改善企业价值。

其与退市之间的关系也需要明确区分。

根据韩国金融委员会2026年7月发布的说明，并不会将PBR较低这一事实本身新增为启动退市实质性审查的事由。

不过，该说明也介绍了一项方案：如果企业因其他原因已经进入实质性审查程序，在综合审查企业持续经营能力、经营透明度、投资者保护等因素时，可以将PBR等财务指标纳入考虑范围。

这与仅仅因为企业出现在低PBR名单上，就自动启动退市实质性审查，是两回事。

反过来说，企业属于低PBR企业，也不意味着其不会因为其他原因被指定为管理类股票或被采取暂停交易等措施。各项制度的指定事由和相关披露信息仍需分别判断。

⚠️ 6. PBR较低并不是买入依据

不能将低PBR企业名单理解为值得投资的企业推荐名单。

PBR较低表明，企业的市场价值相对于账面净资产处于较低水平。但不能据此断定，其原因一定是市场对企业进行了过度低估。

行业的商业模式、盈利能力以及企业自身的财务状况等因素，也可能导致PBR偏低。

尤其是金融业，以及拥有大量设备和资产的资本密集型行业，可能由于业务结构和资产特点，使PBR维持在相对较低的水平。

因此，如果只对不同业企业的PBR数值进行简单比较，可能会扭曲对企业价值的判断。

一般来说，在分析PBR时，还可以结合以下因素进行考察。

• 盈利能力：企业利用所拥有的资本创造了多少利润。
• 负债和财务结构：净资产的构成以及企业承担的财务压力处于什么水平。
• 现金流：会计利润与实际创造现金的能力之间是否存在差异。
• 股东回报：股息分配及库存股相关政策如何与企业的资本运用相联系。
• 企业价值提升计划：针对低估值原因的分析、改善目标和实施计划是否具体。

这些因素是帮助理解PBR指标局限性的分析角度，并非针对任何特定企业的投资建议。

即使企业属于同一行业，在经营稳定性、资产质量和盈利能力方面也可能存在差异。PBR较低这一事实，与认定某只股票具有较高的合理价值，是两个不同的问题。

公布制度的核心目的，同样不是将低PBR作为买入信号，而是向投资者提供长期处于行业内较低估值水平的企业信息，并鼓励这些企业采取改善措施。

✅ 7. 总结——名单的用途与下一次公布时间

2026年11月首次公布的低PBR企业名单包括KOSPI市场96家、KOSDAQ市场55家，共151家企业。韩国交易所于11月1日公布遴选结果，名单自11月2日起在KIND发布。

遴选标准并非单纯判断PBR是否低于1倍，而是综合考虑所属市场和GICS行业内的排名、最近3年共6个半年度期间的历史记录、补充条件及首次公布的例外规定。

对于符合条件并披露企业价值提升计划的企业，制度还设有为期1年的公布豁免。但累计6年处于后位排名范围内的企业不能获得豁免。

这份名单应与股票交易限制和投资风险警示指定区分开来。同样，也不能仅凭PBR较低，就判断一家企业是否具有投资吸引力。

按照制度规定，下一次定期公布时间为2027年5月的首个交易日。这是根据金融委员会说明的每半年度公布周期得出的时间安排，并不意味着已经确定了某个具体日历日期。

低PBR企业名单最实用的用途，是帮助了解企业过去在市场上获得了怎样的估值，以及这种估值与企业价值提升计划之间存在怎样的联系。通过在KIND中指定公布日期和市场类别，即可核对某只股票是否被列入名单。

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