El lenguaje directo de Jensen Huang revela la realidad de NVIDIA y la dependencia de la economía estadounidense en la IA

Al leer por primera vez la declaración de Jensen Huang, sinceramente pensé que era un poco radical. “Un gerente que reduce la inversión en IA no está en su sano juicio”, me preguntaba si realmente se podía hablar con tanta seguridad. Sin embargo, al examinar detenidamente el contenido del artículo, me di cuenta de que su confianza tiene suficiente fundamento. Especialmente, la expresión de que los resultados de NVIDIA sostienen la economía estadounidense podría no ser una exageración.

A noviembre de 2025, la capitalización de mercado de NVIDIA supera los 3.6 billones de dólares, lo que equivale aproximadamente al 13% del PIB total de Estados Unidos. Si la influencia de una sola empresa en la economía nacional es de este nivel, parece que la declaración de Jensen Huang no es simplemente una fanfarronada. De hecho, NVIDIA representa el 7.2% del índice S&P 500, por lo que las fluctuaciones en el precio de sus acciones tienen un impacto considerable en todo el mercado bursátil estadounidense.

Lo que personalmente encontré más interesante fue la crítica directa de Jensen Huang a los gerentes que abogan por reducir la inversión en IA. Esto también refleja que algunas empresas actualmente tienen una perspectiva escéptica sobre la inversión en IA. De hecho, en el tercer trimestre de 2025, la inversión relacionada con IA por parte de las empresas estadounidenses aumentó un 15% en comparación con el trimestre anterior, pero la tasa de crecimiento está disminuyendo. En esta situación, la postura firme de Jensen Huang parece tener la intención de enviar un mensaje poderoso al mercado.

Al observar los recientes resultados de NVIDIA, se puede entender la confianza de Jensen Huang. Los ingresos del tercer trimestre de 2025 fueron de 35.1 mil millones de dólares, un aumento del 206% en comparación con el mismo período del año anterior, y las ganancias netas aumentaron un impresionante 485% a 16.9 mil millones de dólares. En particular, los ingresos del segmento de centros de datos alcanzaron los 30.7 mil millones de dólares, representando el 87% de los ingresos totales, lo que es un indicador de la posición dominante de NVIDIA en el mercado de semiconductores de IA. La demanda de las GPU H100 y las más recientes H200 supera significativamente la oferta, y actualmente se tarda un promedio de 6 a 8 meses desde el pedido hasta la entrega.

Cambios estructurales en el mercado de semiconductores de IA y el entorno competitivo

La razón por la que NVIDIA puede adoptar una postura tan fuerte se debe a las características estructurales del mercado de semiconductores de IA. Actualmente, NVIDIA tiene una cuota de mercado de aproximadamente el 88% en el mercado de GPU de alto rendimiento necesarias para el entrenamiento de IA generativa. Aunque existen productos competidores como el MI300X de AMD (con sede en Santa Clara, California, EE.UU.) o la serie Gaudi de Intel (con sede en Santa Clara, California, EE.UU.), en términos de rendimiento y ecosistema de software, aún no han alcanzado a NVIDIA.

En particular, la existencia de la plataforma CUDA fortalece aún más la ventaja competitiva de NVIDIA. Los desarrolladores de IA en todo el mundo ya están familiarizados con el entorno CUDA, y el costo y tiempo necesarios para trasladar la base de código existente a otra plataforma son considerables. Esto crea un efecto de ‘bloqueo tecnológico’, lo que hace que sea difícil para los competidores arrebatar cuota de mercado solo con el rendimiento del hardware.

Sin embargo, recientemente se están viendo signos de cambio. Chips de IA desarrollados internamente como el TPU v5p de Google (con sede en Mountain View, California, EE.UU.), el Trainium2 de Amazon (con sede en Seattle, Washington, EE.UU.) y el Maia 100 de Microsoft (con sede en Redmond, Washington, EE.UU.) están mejorando significativamente su rendimiento. En particular, el TPU v5p de Google muestra un rendimiento 2.8 veces más rápido que el H100 en ciertas cargas de trabajo, lo que sugiere que la dependencia de los grandes proveedores de nube en NVIDIA podría disminuir gradualmente.

Tampoco se puede ignorar la variable del mercado chino. Debido a las restricciones de exportación de semiconductores del gobierno estadounidense, NVIDIA no puede vender GPU de alto rendimiento directamente a China, pero las grandes empresas tecnológicas chinas como Baidu (con sede en Beijing, China) y Alibaba (con sede en Hangzhou, China) están acelerando el desarrollo de sus propios chips de IA. Aunque chips como el Kunlun de Baidu o el Hanguang de Alibaba aún tienen un rendimiento inferior al de NVIDIA, están avanzando rápidamente y podrían convertirse en una amenaza a largo plazo.

Impacto en la economía estadounidense e implicaciones políticas

La afirmación de Jensen Huang de que “los resultados de NVIDIA sostienen la economía estadounidense” podría no ser una exageración. De hecho, se está analizando que la proporción de la inversión relacionada con IA que contribuye al crecimiento del PIB de EE.UU. en 2025 es de aproximadamente 0.8 puntos porcentuales de un total del 2.4%. Esto significa que el aumento de los ingresos de empresas de semiconductores de IA como NVIDIA está contribuyendo directamente al crecimiento económico de EE.UU.

Más específicamente, el efecto de empleo directo de NVIDIA también es considerable. Actualmente, NVIDIA emplea a aproximadamente 76,000 personas en todo el mundo, de las cuales el 65%, es decir, 49,400, trabajan en EE.UU. Dado que el salario promedio es de alrededor de 230,000 dólares, el gasto de consumo de los empleados de NVIDIA tiene un impacto significativo en la economía interna de EE.UU. Además, el aumento del 35% en los precios de bienes raíces en el área de Santa Clara, California, donde se encuentra la sede de NVIDIA, en los últimos dos años, no es ajeno a esto.

El impacto indirecto es aún mayor. Impulsada por el crecimiento de NVIDIA, la inversión en startups de IA también ha aumentado significativamente, con una inversión de 48.7 mil millones de dólares en startups de IA en EE.UU. en los primeros tres trimestres de 2025, un aumento del 73% en comparación con el mismo período del año anterior. Esto representa el 42% de la inversión total de capital de riesgo. La valoración de empresas unicornio en el campo de la IA, como OpenAI (con sede en San Francisco, California, EE.UU.) valorada en 157 mil millones de dólares y Anthropic (con sede en San Francisco, California, EE.UU.) valorada en 18.3 mil millones de dólares, también se basa en la fuerte demanda de GPU de NVIDIA.

Desde una perspectiva política, también están ocurriendo cambios interesantes. Aunque la administración Biden se ha centrado en la seguridad y regulación de la IA, recientemente se está extendiendo la percepción de que asegurar la competitividad en IA es más importante. Especialmente considerando la velocidad de desarrollo de la tecnología de IA en China, está creciendo la voz de que EE.UU. debe apoyar el crecimiento de empresas clave como NVIDIA para mantener la superioridad tecnológica en el campo de la IA. De hecho, el Departamento de Defensa de EE.UU. ha presupuestado 18.4 mil millones de dólares para IA en 2025, un aumento del 45% en comparación con el año anterior, y una parte considerable se destinará a la compra de GPU de NVIDIA.

Sin embargo, también se están planteando preocupaciones sobre si esta dependencia de NVIDIA es realmente saludable. Cuando una sola empresa tiene una influencia tan grande en la economía nacional, si surge un problema con esa empresa, el impacto en toda la economía puede ser significativo. Pensando en los precedentes de empresas como Cisco (con sede en San José, California, EE.UU.) o Intel durante la burbuja de las puntocom en el año 2000, no es fácil ver la situación actual de NVIDIA como completamente diferente.

Personalmente, creo que la declaración de Jensen Huang está actuando como una señal fuerte para el mercado. En un momento en que el escepticismo sobre la inversión en IA se está extendiendo, que el CEO de la empresa líder en la industria envíe un mensaje tan seguro tiene un significado claro. De hecho, después de su declaración, las acciones relacionadas con la IA mostraron una tendencia al alza, y los inversores institucionales están aumentando su participación en el sector de la IA.

En última instancia, la declaración de Jensen Huang no es simplemente una fanfarronada, sino que parece estar basada en las características estructurales actuales del mercado de semiconductores de IA, la posición dominante de NVIDIA y el impacto real en la economía estadounidense. Por supuesto, a largo plazo, la competencia se intensificará y seguirán surgiendo alternativas tecnológicas, pero al menos durante los próximos 2-3 años, parece probable que el dominio de NVIDIA continúe. Sin embargo, debemos seguir observando si esta concentración es realmente una estructura de mercado saludable y un modelo de crecimiento sostenible.

Este artículo fue escrito después de leer el artículo “¿Está loco el gerente que dice reducir la IA? Los resultados de NVIDIA sostienen la economía de EE.UU.” y agregar opiniones y análisis personales.

Descargo de responsabilidad: Este blog no es un medio de noticias, y el contenido escrito refleja la opinión personal del autor. La responsabilidad de las decisiones de inversión recae en el propio inversor, y no se asume ninguna responsabilidad por las pérdidas de inversión basadas en el contenido de este artículo.