Punto de inflexión en la economía del hidrógeno: Crecimiento acelerado del mercado global de hidrógeno verde en 2025 y la posición estratégica de Corea
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Crecimiento acelerado del mercado de hidrógeno verde e innovación en costos
El mercado global de hidrógeno verde en 2025 está alcanzando un punto de inflexión histórico. Según el último informe de la Agencia Internacional de Energía (IEA), la capacidad de producción de hidrógeno verde en todo el mundo superó los 15 GW este año, un aumento del 180% respecto al año anterior. Lo más notable es que el costo de producción de hidrógeno verde ha caído a 3,5 dólares por kilogramo, reduciéndose a la mitad en comparación con los 7 dólares de hace dos años. Esta innovación en costos se debe a la disminución de los costos de generación de energía renovable y a mejoras significativas en la tecnología de electrolizadores.
En términos de tamaño del mercado, se estima que el mercado global de hidrógeno verde alcanzará los 2.500 millones de dólares en 2025 y se expandirá a un mercado de 35.000 millones de dólares para 2030, con una tasa de crecimiento anual del 45%. Según el análisis de Bloomberg NEF, actualmente hay más de 1.400 proyectos de hidrógeno verde planificados o en curso en todo el mundo, con una inversión total de 240.000 millones de dólares. Se espera que aproximadamente el 15% de estos proyectos, es decir, 360 proyectos, comiencen operaciones comerciales para 2025, lo que aumentará rápidamente la oferta del mercado.
En términos de innovación tecnológica, la eficiencia de los electrolizadores de membrana de electrolito de polímero (PEM) ha superado el 80%, cruzando el umbral de comercialización. En particular, los electrolizadores de próxima generación desarrollados por Siemens Energy de Alemania y Nel ASA de Dinamarca (Oslo:NEL) muestran una eficiencia un 30% superior en comparación con los modelos anteriores. Nel ASA anunció que sus ingresos del tercer trimestre aumentaron un 85% interanual, alcanzando 1.200 millones de coronas, y su cartera de pedidos superó los 15.000 millones de coronas.
En el mercado coreano, los proyectos de producción de hidrógeno verde también están tomando impulso. El gobierno ha establecido un objetivo de alcanzar una capacidad de producción de hidrógeno verde de 3 GW para 2030 y ha anunciado una hoja de ruta para la economía del hidrógeno con un valor total de 19 billones de wones. De estos, se destinarán 8 billones de wones solo al sector del hidrógeno verde. Se están acelerando los proyectos de construcción de clústeres de hidrógeno centrados en Ulsan, Incheon y Busan, y en particular, el clúster de hidrógeno verde de Ulsan está diseñado para producir 30.000 toneladas de hidrógeno verde al año cuando se complete en 2026.
Competitividad global de las empresas coreanas y estrategias de entrada al mercado
Las empresas coreanas están destacando en el mercado global de hidrógeno verde con su tecnología única. Doosan Enerbility (034020) registró ingresos de 4,12 billones de wones en la primera mitad de este año, un crecimiento del 18% interanual. En particular, ha comercializado la primera turbina de gas de gran capacidad del mundo capaz de combustión 100% de hidrógeno, asegurando pedidos por un total de 4.500 millones de dólares en Estados Unidos y Europa. La empresa prevé que los ingresos relacionados con las turbinas de hidrógeno alcancen los 600.000 millones de wones, el 15% de sus ingresos totales, para finales de 2025.
Doosan Fuel Cell (336260) ha logrado la máxima eficiencia mundial en tecnología de celdas de combustible de óxido sólido (SOFC). El sistema SOFC de la empresa registra una eficiencia eléctrica del 65% y una eficiencia de cogeneración del 90%, mostrando un rendimiento 10-15% superior al de sus competidores. Los ingresos del tercer trimestre de este año fueron de 185.000 millones de wones, un aumento del 42% interanual, y ha asegurado pedidos por un total de 210.000 millones de wones en los mercados de América del Norte y Europa. En particular, el contrato de suministro de celdas de combustible para centros de datos en California garantiza ingresos de 150.000 millones de wones durante los próximos tres años.
SK E&S (096770) está construyendo un modelo de negocio integrado que abarca la producción y distribución de hidrógeno verde. La empresa participa en proyectos de hidrógeno verde por un valor total de 15.000 millones de dólares en Australia y Oriente Medio, y planea asegurar una capacidad de producción de hidrógeno verde de 1 millón de toneladas anuales para 2030. Los ingresos del sector energético en la primera mitad de este año fueron de 8,2 billones de wones, un aumento del 25% interanual, de los cuales 1,1 billones de wones correspondieron a ingresos relacionados con el hidrógeno.
Hanwha Solutions (009830) se centra en un sistema de producción de hidrógeno verde vinculado a la energía solar. La solución integrada que combina los módulos solares de la marca Q CELLS y los electrolizadores está ganando popularidad en Oriente Medio y Australia. Ha firmado un contrato para suministrar un sistema integrado de energía solar e hidrógeno por un valor de 2.000 millones de dólares al proyecto Neom en Arabia Saudita, lo que contribuirá a los ingresos durante tres años a partir de 2026. Los ingresos del sector de energías renovables en el tercer trimestre de este año fueron de 1,85 billones de wones, un aumento del 35% interanual.
Las fortalezas de las empresas coreanas se destacan aún más en comparación con sus competidores globales. Plug Power (NASDAQ:PLUG) de Estados Unidos registró ingresos de 173 millones de dólares en el tercer trimestre de este año, pero aún no ha salido de su estado de pérdidas. Por el contrario, las empresas coreanas están logrando un crecimiento rentable, mostrando una competitividad sostenible. En particular, la tecnología de las empresas coreanas se evalúa al mismo nivel que la de Toshiba de Japón o Siemens de Alemania.
Hyosung Heavy Industries (267270) ocupa una posición única en tecnología de almacenamiento y transporte de hidrógeno líquido. El tanque de almacenamiento de hidrógeno líquido desarrollado por la empresa tiene una capacidad máxima mundial de 2.000 m³, cuatro veces mayor que la capacidad de 500 m³ existente. Basándose en esta tecnología, ha firmado un contrato de suministro a largo plazo por un valor de 5.000 millones de dólares con Air Products de Estados Unidos, y se esperan pedidos adicionales en Europa y Oriente Medio. Los ingresos relacionados con el hidrógeno en la primera mitad de este año fueron de 320.000 millones de wones, representando el 18% de los ingresos totales.
Perspectivas del mercado y análisis de oportunidades de inversión
Se espera que los cambios estructurales en el mercado de hidrógeno verde se intensifiquen a partir de la segunda mitad de 2025. Según el último análisis de McKinsey, se prevé que los costos de producción de hidrógeno verde alcancen el mismo nivel que el hidrógeno gris (basado en gas natural) a partir de 2026. Actualmente, el costo de producción de hidrógeno verde es de aproximadamente 3,5 dólares por kilogramo, pero se espera que caiga a 2,5 dólares en 2026 gracias a la operación de instalaciones de producción a gran escala y mejoras tecnológicas. Esto es casi equivalente al costo de producción de hidrógeno gris, que es de 2,3 dólares.
En cuanto a las perspectivas de crecimiento del mercado por región, se espera que Oriente Medio y el norte de África experimenten el crecimiento más rápido. Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Marruecos planean invertir un total de 80.000 millones de dólares en la producción de hidrógeno verde utilizando sus abundantes recursos solares. La Unión Europea ha establecido un objetivo de producir 10 millones de toneladas de hidrógeno verde y de importar otras 10 millones de toneladas para 2030, y ha anunciado que invertirá 210.000 millones de euros en el marco del plan REPowerEU.
En la región de Asia-Pacífico, Australia y Japón están desempeñando un papel de liderazgo. Australia tiene como objetivo asegurar una capacidad de producción de hidrógeno verde de 5 millones de toneladas anuales para 2030, mientras que Japón planea invertir 10.000 millones de dólares para establecer una red de suministro de hidrógeno en Asia. China ya ha emergido como el mayor productor de electrolizadores del mundo y se espera que represente el 60% de la producción mundial de electrolizadores para 2025.
Desde una perspectiva de inversión, las oportunidades se están expandiendo a lo largo de toda la cadena de valor del hidrógeno verde. En el segmento upstream, la energía renovable y la tecnología de electrolizadores son clave, mientras que en el segmento midstream, las tecnologías de almacenamiento y transporte son importantes, y en el segmento downstream, las celdas de combustible y las aplicaciones industriales son cruciales. Goldman Sachs ha anunciado que las oportunidades de inversión relacionadas con el hidrógeno verde podrían alcanzar 1 billón de dólares para 2030. De esto, se espera que el 60% sea inversión en instalaciones, el 25% en infraestructura y el 15% en investigación y desarrollo.
El apoyo de políticas del gobierno coreano también está acelerando el crecimiento del mercado. Según el recientemente anunciado ‘Cuarto Plan Básico de Implementación de la Economía del Hidrógeno’, el objetivo es reducir el costo de producción de hidrógeno verde a 3.000 wones (aproximadamente 2,3 dólares) por kilogramo para 2030. Para ello, el gobierno está ampliando los beneficios fiscales para las instalaciones de producción de hidrógeno verde e introduciendo un sistema de descuentos en las tarifas eléctricas. Además, está relajando las regulaciones para la construcción de plantas de energía dedicadas al hidrógeno para fomentar la inversión privada.
Los factores de riesgo incluyen aún altos costos de inversión inicial y la incertidumbre tecnológica. Los grandes proyectos de hidrógeno verde requieren miles de millones de dólares para la instalación de electrolizadores de gigavatios, y asegurar financiamiento para proyectos es un desafío crucial. Además, la tasa de pérdida de energía durante el almacenamiento y transporte de hidrógeno verde sigue siendo alta, entre el 20% y el 30%, lo que hace que la viabilidad económica sea importante. Sin embargo, los expertos de la industria esperan que estos problemas se resuelvan gradualmente con mejoras tecnológicas y economías de escala.
A largo plazo, se espera que el hidrógeno verde se convierta en un medio clave para lograr la neutralidad de carbono. La Agencia Internacional de Energías Renovables (IRENA) ha anunciado que el hidrógeno representará el 12% del sistema energético mundial para 2050, y se espera que el hidrógeno verde represente el 85% de este. Esto implica un mercado de 613.000 millones de dólares anuales, un crecimiento de 250 veces en comparación con el presente. Se está presentando una oportunidad dorada para que las empresas coreanas consoliden aún más su posición en el mercado global basándose en su ventaja tecnológica actual.
Este contenido se ha redactado con fines de referencia de inversión y no tiene como objetivo inducir a la inversión o recomendar acciones específicas. Las decisiones de inversión deben tomarse bajo el juicio y responsabilidad personal, y los inversores deben asumir la responsabilidad de las pérdidas derivadas de la inversión. Al invertir en acciones, se recomienda analizar exhaustivamente el estado financiero de la empresa, las perspectivas de negocio y la situación del mercado antes de tomar una decisión.
