El patrón oculto del juego de inclusión en el MSCI: señales anticipadas de capital extranjero
Editor
En medio de la creciente volatilidad de los mercados bursátiles globales, un patrón interesante está captando la atención en el mercado de acciones de Corea. Se trata del movimiento de compra anticipada mostrado por los inversores extranjeros antes de la inclusión en el índice MSCI de Corea. Al observar los resultados de la revisión regular de noviembre recientemente anunciados, se puede apreciar cuán sofisticada es su estrategia.
El 5 de noviembre, según la hora local, MSCI anunció en su revisión regular la inclusión de APR (012170) y HD Hyundai Marine Solution (329180). Sin embargo, al examinar de cerca el movimiento de los precios de estas dos acciones, se destaca que ya mostraban una tendencia alcista considerable desde 3-4 meses antes del anuncio. No fue una simple coincidencia, sino un posicionamiento previo meticuloso por parte de los inversores extranjeros.
Los números específicos lo aclaran aún más. En el caso de APR, los inversores extranjeros compraron netamente 187 mil millones de wones desde agosto hasta octubre, los tres meses previos al anuncio de la revisión. HD Hyundai Marine Solution también registró una compra neta de 49,7 mil millones de wones en el mismo período. Esto se interpreta no como una inversión afortunada, sino como un movimiento estratégico que calculó de antemano la posibilidad de inclusión en el MSCI.
De hecho, este patrón no es nuevo. Durante la revisión regular de agosto pasado, se observó una escena similar. LIG Nex1 (079550), Doosan Enerbility (034020) y Hyosung Heavy Industries fueron objeto de compras concentradas por parte de inversores extranjeros desde mediados de abril, mostrando una tendencia alcista constante hasta justo antes del anuncio de la revisión. Esto sugiere que los inversores extranjeros están siguiendo de cerca los cambios en la capitalización de mercado y la capitalización de mercado flotante, que son criterios de inclusión en el MSCI, y están actuando de manera anticipada.
Revisión de febrero de 2025, una nueva ventana de oportunidad
Entonces, ¿cuál es la situación actual de cara a la revisión regular del MSCI en febrero del próximo año? Según el análisis de Hana Securities, hay algunas acciones que se consideran con alta probabilidad de inclusión. Isu Petasys (007660), ABL Bio (298380) y Kiwoom Securities (039490) son los candidatos.
Ya se están detectando movimientos de inversores extranjeros. Desde el 1 hasta el 18 de noviembre, el volumen de compra neta de extranjeros en Isu Petasys alcanzó los 196 mil millones de wones, y ABL Bio también registró una compra neta de 41,3 mil millones de wones. Por otro lado, Kiwoom Securities tuvo una venta neta de 1,4 mil millones de wones, lo que indica un interés relativamente bajo. Al observar estos patrones de flujo, se puede tener una idea de en qué acciones los inversores extranjeros tienen más confianza.
El investigador Lee Kyung-soo de Hana Securities analizó la situación actual del mercado como “un aumento en la demanda de estrategias alfa (activas) en lugar de beta (pasivas) debido a la expansión de la volatilidad del índice”. Es decir, es un momento más atractivo para apostar por temas o eventos específicos en lugar de seguir simplemente el mercado. Esta es la razón por la que el interés en los candidatos a inclusión en el MSCI está aumentando.
En particular, se han presentado cifras objetivo específicas para Isu Petasys y ABL Bio. Se estima que necesitan un aumento adicional del 14% y 13% respectivamente. Esto es el resultado de calcular cuánto más deben subir para alcanzar el umbral de inclusión en el MSCI según la capitalización de mercado actual. Por supuesto, estas cifras pueden variar según los cambios en la capitalización de mercado de otras acciones o la situación general del mercado, pero son un punto de referencia importante para los inversores.
El equilibrio entre riesgo y oportunidad
Sin embargo, apostar por la inclusión en el MSCI no siempre es exitoso. Sobre todo, aún quedan aproximadamente 4 meses hasta la fecha de inclusión, durante los cuales pueden influir varias variables. Los cambios en los fundamentos de cada acción, el flujo general de capital extranjero y el surgimiento de otras acciones candidatas pueden afectar.
De hecho, en casos pasados, algunas acciones experimentaron un aumento en sus precios debido a las expectativas de inclusión en el MSCI, solo para sufrir una gran corrección al fallar en la inclusión real. Además, incluso si la inclusión se confirma, a menudo ocurre que las ventas se acumulan inmediatamente después del anuncio, como dice el adagio “compra con el rumor, vende con la noticia”. Por lo tanto, en lugar de invertir solo basándose en la posibilidad de inclusión, también se debe considerar el valor intrínseco y las perspectivas comerciales de la empresa.
En el caso de Isu Petasys, es una empresa especializada en materiales para semiconductores que está recibiendo atención con el auge reciente de los semiconductores AI. En particular, se espera una expansión de transacciones con clientes principales como Samsung Electronics y SK Hynix, ya que su tecnología en el campo de materiales de empaquetado avanzado está siendo reconocida. Sin embargo, la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores, con grandes cambios en el rendimiento según la demanda, es un factor de riesgo.
ABL Bio es una empresa bio especializada en el desarrollo de medicamentos de anticuerpos, y la reciente expansión de la colaboración con compañías farmacéuticas globales está impulsando el aumento de su precio de acciones. En particular, su tecnología en el campo de los ADC (conjugados anticuerpo-fármaco) está recibiendo atención, aumentando la posibilidad de expansión internacional. Sin embargo, se debe considerar la alta volatilidad debido a los resultados clínicos o aprobaciones regulatorias, características del sector bio.
En el caso de Kiwoom Securities, es un líder en la industria de valores con una base de ingresos estable, pero recientemente ha experimentado ventas netas por parte de extranjeros. Esto parece estar influenciado por la intensificación de la competencia de tarifas en la industria de valores en general y la carga de costos de transformación digital. Sin embargo, se evalúa que tiene potencial de crecimiento a largo plazo junto con el crecimiento del mercado de acciones doméstico.
Los expertos enfatizan algunas precauciones al utilizar esta estrategia de apuesta por la inclusión en el MSCI. En primer lugar, es importante monitorear continuamente el volumen y el patrón de compras netas de extranjeros. Si la presión de compra disminuye repentinamente o se convierte en ventas netas, la posibilidad de inclusión puede disminuir. Además, se debe comprender el cambio en la capitalización de mercado de cada acción junto con la posición relativa de las acciones competidoras.
Sobre todo, no se debe olvidar que la inclusión en el MSCI es solo un catalizador, y que en última instancia, la competitividad empresarial y el potencial de crecimiento de la empresa deben respaldar el aumento sostenido del precio de las acciones. Es importante evaluar el valor de inversión desde una perspectiva a largo plazo, no solo como una apuesta a eventos a corto plazo.
Actualmente, el mercado de acciones de Corea está experimentando una mayor volatilidad debido a la incertidumbre económica global y los problemas políticos domésticos. En este contexto, el tema claro de la inclusión en el MSCI puede ser muy atractivo para los inversores. Sin embargo, se necesita un enfoque cauteloso en lugar de expectativas excesivas o pensamientos a corto plazo. Al final, el mercado reflejará a largo plazo el valor intrínseco de las empresas.
Este artículo fue escrito tras leer un artículo de noticias, añadiendo opiniones y análisis personales.
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