La realidad de la captación de inversiones por emprendedoras en Corea del Sur, una brecha más grave de lo esperado
Editor
Hoy leí un artículo interesante en el periódico Women’s Economy. Se trataba sobre la realidad de la captación de inversiones por parte de las emprendedoras en Corea del Sur. Aunque este tema de la disparidad de género se aborda con frecuencia en el extranjero, fue la primera vez que vi datos concretos a nivel nacional, lo que despertó aún más mi interés. Sin embargo, al revisar el contenido, resultó ser mucho más grave de lo que esperaba.
Según el artículo, un estudio ha revelado que el volumen promedio de inversión que reciben las emprendedoras en Corea del Sur es significativamente menor en comparación con los emprendedores masculinos. Al observar las cifras concretas, se menciona que el monto promedio de inversión que reciben las emprendedoras es aproximadamente el 60% del que reciben los hombres. Me pregunté si esto se debe simplemente a diferencias en los sectores de emprendimiento o si hay otros problemas estructurales involucrados, así que decidí reflexionar más profundamente sobre ello.
Personalmente, creo que las razones detrás de esta brecha son complejas y multifacéticas. En primer lugar, al observar la composición de género del grupo de inversores, la proporción de mujeres con poder de decisión en los capitales de riesgo o aceleradoras en Corea del Sur es bastante baja. Según estadísticas de 2024, la proporción de mujeres en posiciones de nivel socio en los principales VC del país es de alrededor del 15%. En este entorno, es inevitable que haya limitaciones para comprender y evaluar los proyectos o enfoques de las emprendedoras.
Lo más importante es que esta brecha no es solo una cuestión de ‘equidad’. De hecho, investigaciones internacionales muestran que las empresas fundadas por mujeres a menudo tienen un retorno de inversión (ROI) más alto que las empresas fundadas por hombres. Un estudio de 2018 del Boston Consulting Group reveló que, aunque las emprendedoras reciben inversiones que son la mitad de las de sus homólogos masculinos, sus resultados de ventas son un 10% más altos. Es decir, desde el punto de vista de la eficiencia de la inversión, debería darse más oportunidades a las emprendedoras.
Problemas estructurales del ecosistema de startups en Corea del Sur
Al examinar más de cerca este problema, se pueden observar algunas características del ecosistema de startups en Corea del Sur. En primer lugar, el ‘networking’ juega un papel importante en el proceso de toma de decisiones de inversión. La inversión de riesgo en Corea del Sur todavía depende mucho de la búsqueda de acuerdos a través de conexiones y recomendaciones, lo que coloca a las emprendedoras en desventaja al tener dificultades para acceder a las redes dominadas por hombres.
De hecho, al observar las principales comunidades o reuniones de startups en el país, la proporción de participantes masculinos sigue siendo abrumadoramente alta. Por ejemplo, en eventos representativos de startups como ‘COMEUP’ o ‘Venture Square’, la proporción de emprendedoras o inversoras es solo del 20-30%. En este entorno, las oportunidades de las emprendedoras para reunirse con inversores están naturalmente limitadas.
Otro punto a destacar es la concentración en ciertos sectores de inversión. La inversión de riesgo en Corea del Sur sigue centrada en áreas tecnológicas como IT, bio y fintech, que tradicionalmente han tenido una alta participación masculina, lo que resulta en un problema estructural donde los emprendedores masculinos reciben más inversión. Por otro lado, los sectores en los que las emprendedoras tienden a participar más, como moda, belleza, crianza y educación, tienen un volumen de inversión relativamente pequeño.
Sin embargo, cabe cuestionar si esta concentración por sectores es realmente razonable. Por ejemplo, el mercado de K-beauty en Corea del Sur ha crecido hasta alcanzar aproximadamente 8 billones de wones en 2023, y las exportaciones al extranjero han superado los 10 mil millones de dólares anuales. Al observar los resultados de grandes empresas como Amorepacific (090430:KR) o LG Household & Health Care (051900:KR), el potencial de crecimiento en este sector es claro, pero la inversión en startups de este ámbito sigue siendo relativamente escasa.
Tendencias globales y la situación actual en Corea del Sur
Al observar casos internacionales, se están realizando diversos esfuerzos para reducir esta brecha de inversión de género. En Estados Unidos, desde 2020, ha habido un aumento significativo en los fondos de inversión dedicados exclusivamente a emprendedoras, y en 2023, aproximadamente el 17% de toda la inversión de riesgo se destinó a emprendedoras. Aunque esto todavía está lejos de un 50:50, es una mejora considerable en comparación con el 5% de principios de la década de 2010.
Europa es aún más proactiva. En Alemania, el gobierno opera programas de apoyo a emprendedoras, incentivando la inversión privada a través de fondos de inversión conjunta. Francia también ha implementado desde 2022 la obligación de presentar informes de diversidad de género en las carteras de inversión para los fondos de VC de cierto tamaño. Parece que estas intervenciones políticas están teniendo un efecto real.
Por otro lado, Corea del Sur aún carece de un enfoque sistemático en este sentido. Aunque el Ministerio de PYMES y Startups tiene programas de apoyo para emprendedoras, la mayoría se centra en el apoyo inicial, y no hay un apoyo político significativo en etapas de inversión más avanzadas como la Serie A. En este contexto, aunque se reciba apoyo inicial, es inevitable enfrentar dificultades para captar inversiones en etapas de escalamiento.
Especialmente en Corea del Sur, debido a la estructura económica centrada en grandes empresas, para que una startup crezca, la colaboración o fusiones y adquisiciones (M&A) con grandes empresas son cruciales, y en este proceso, el networking o las relaciones existentes juegan un papel importante. Al observar las divisiones de inversión de riesgo o programas de aceleración de grandes empresas como Samsung Electronics (005930:KR), Naver (035420:KR) o Kakao (035720:KR), la evaluación general de la industria es que la cultura sigue siendo predominantemente masculina.
Sin embargo, recientemente se han observado signos de cambio. Por ejemplo, Kakao Ventures y Naver D2SF han comenzado a operar programas de apoyo específicos para emprendedoras, y algunos VC han declarado públicamente su intención de considerar la diversidad de género en el proceso de evaluación de inversiones. Aunque muchos de estos esfuerzos aún son de carácter declarativo, al menos parece que hay una conciencia compartida del problema.
Personalmente, creo que este cambio no es simplemente por ‘corrección política’, sino por una necesidad real de negocio. A medida que el motor de crecimiento de la economía coreana se desplaza de la manufactura a los servicios, y de B2B a B2C, la capacidad de comprender y responder a las necesidades del consumidor se vuelve cada vez más importante. Desde esta perspectiva, la perspicacia de mercado y la comprensión del consumidor que poseen las emprendedoras pueden ser una ventaja competitiva clara.
De hecho, al observar casos de éxito de emprendedoras en Corea del Sur, la mayoría han captado con precisión nichos de mercado o necesidades insatisfechas. Por ejemplo, en el ámbito de las aplicaciones de belleza, los servicios creados por emprendedoras han tenido gran éxito al ofrecer experiencias de usuario que los desarrolladores masculinos no habían considerado. Al observar estos casos, parece que los inversores se centrarán cada vez más en las oportunidades de mercado y la capacidad de ejecución en lugar del género.
Por supuesto, este cambio no puede ocurrir de la noche a la mañana. Se necesita un cambio cultural en la industria de la inversión, y las emprendedoras deben adaptarse a los métodos de presentación y networking dominados por hombres, o crear nuevos enfoques. Sin embargo, a largo plazo, creo que esta diversidad aumentará la competitividad de todo el ecosistema de startups en Corea del Sur. Al final, un entorno donde compiten diversas perspectivas e ideas producirá resultados más innovadores.
Este artículo fue escrito tras leer el artículo Untitled, añadiendo opiniones y análisis personales.
Descargo de responsabilidad: Este blog no es un medio de noticias, y el contenido escrito refleja la opinión personal del autor. La responsabilidad de las decisiones de inversión recae en el propio inversor, y no se asume ninguna responsabilidad por pérdidas de inversión basadas en el contenido de este artículo.
