小型モジュール炉（SMR）の台頭：2025年のグローバル原子力産業の新たなパラダイム
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SMR市場の急成長とグローバル競争構図
2025年、グローバル小型モジュール炉（SMR）市場はかつてない成長モメンタムを見せ、原子力産業の新たなパラダイムを提示しています。国際原子力機関（IAEA）によれば、2024年末時点で世界中で80以上のSMRプロジェクトが開発中であり、市場規模は2030年までに年平均20.8%成長し、約850億ドルに達すると予測されています。これは、伝統的な大型原発建設の高い初期投資費用と長い建設期間という限界を克服できる革新的技術と評価されているためです。
韓国の斗山エナビリティ（慶尚南道昌原）は2025年上半期にSMR事業拡大に積極的に乗り出し、グローバル市場での地位を強化しています。同社は昨年10月、米国原子力規制委員会（NRC）から自社のSMART（System-integrated Modular Advanced ReacTor）技術に対する事前設計承認を取得し、これを基に北米市場進出を本格化しています。斗山エナビリティのSMARTは出力100MW級で、既存の大型原発に比べ建設費用を30-40%削減でき、建設期間も従来の5-7年から3-4年に短縮可能な点が主要な競争力と評価されています。
米国市場ではオレゴン州ポートランドを拠点とするNuScale PowerがSMR商業化競争で先頭を走っています。NuScaleのVOYGRパワープラントは2025年11月時点で米国内6つのプロジェクトで合計4.2GW規模の契約を確保し、ルーマニアやポーランドなど東欧市場でも22億ドル規模の受注を記録しました。同社のSMR技術はモジュール当たり77MWの出力で最大12個のモジュールまで拡張可能で、924MWの大容量発電も可能という柔軟性が特徴です。NuScaleは2025年第3四半期の業績で前年同期比156%増の4,850万ドルの売上を記録し、SMR市場の成長可能性を証明しました。
英国の産業巨大企業Rolls-Royce Holdings（ロンドン所在）もSMR市場で強力な競争者として浮上しています。同社は2025年に入り、英国政府から2億1千万ポンドの追加投資を誘致し、これを基に470MW級SMRの2030年商業化を目指しています。Rolls-RoyceのSMRは既存原発敷地の約1/10の面積に設置可能で、60年間の運用時に総発電費用がMWh当たり60ポンド水準で、既存原発に比べ20%安価であるという経済性を掲げています。特に同社はチェコやオランダなど欧州市場で総額180億ドル規模の潜在受注機会を確保した状態です。
技術的革新と安全性向上がもたらす市場機会
SMR技術の核心的革新はパッシブセーフティシステム（Passive Safety System）の導入にあります。これは電力供給や外部介入なしに自然循環と重力を利用して原子炉を安全に停止できる技術で、福島原発事故以降強化された安全基準を満たす核心要素です。国際原子力機関の2025年安全性評価報告書によれば、最新のSMR設計は既存の第3世代原発に比べ炉心損傷確率を1/100水準に低減したと分析されています。このような安全性向上は原子力に対する社会的受容性を高める重要な要因として作用しています。
経済性の面でもSMRは既存原発の限界を克服するソリューションを提示しています。ブルームバーグニューエナジーファイナンスの2025年分析によれば、SMRの均等化発電費用（LCOE）はMWh当たり65-85ドル水準で、既存大型原発の90-130ドルに比べ最大35%安価であることが示されました。これはモジュール化された工場製作方式による規模の経済実現と標準化された設計による建設リスク削減効果によるものです。特に中小規模の電力網や島嶼地域、産業団地などではSMRの経済的優位がさらに際立っています。
韓国の場合、政府が2025年8月に発表した「第4次エネルギー基本計画」でSMRを次世代原子力技術の核心として指定し、2035年までに3兆ウォンを投資すると明らかにしました。これにより斗山エナビリティ以外にも韓国電力公社（ソウル所在）がSMR専用送配電インフラ構築に5,000億ウォンを投資することにし、韓国水力原子力がSMR運用専門人材育成プログラムを拡大しています。産業通商資源部は2030年までに国内に4基の実証用SMRを建設し、2035年から本格的な商業化に乗り出すというロードマップを提示しました。
グローバル市場ではウラン需要増加による燃料費上昇もSMR市場の成長を支えています。カナダのCameco（サスカチュワン州所在）によれば、2025年ウラン現物価格はポンド当たり82ドルを記録し、2024年比15%上昇したと発表され、SMR拡散による需要増加が主要因と分析されています。米国のUranium Energy Corp（テキサス州所在）もSMR燃料供給契約のため生産能力を年間200万ポンドから350万ポンドに拡大すると発表しました。このような燃料供給網の拡大はSMR商業化のためのインフラ構築が本格化していることを示唆しています。
SMR市場の成長は既存の原子力エコシステムにも変化をもたらしています。伝統的に大型原発建設に特化していたウェスティングハウス（ペンシルベニア州所在）は2025年に入りAP300という300MW級SMR開発に12億ドルを投資すると発表し、韓国ではウェスティングハウスエレクトリックコリアが現地化戦略の一環として釜山にSMR部品製造工場設立を検討中です。これはSMR市場が単なる新技術導入を超えて原子力産業全般の構造変化を導いていることを示しています。
地域別市場動向と政策的支援
アジア太平洋地域はSMR市場で最も大きな成長潜在力を持つ地域として評価されています。中国は2025年上半期に海南省でACP100ベースの初の商用SMR建設を開始し、2030年までに20基のSMR建設を目指しています。中国国家原子能機構によれば、SMR関連投資規模だけで500億元（約70億ドル）に達すると発表されました。日本も福島事故以降の原子力政策転換の一環としてSMR導入を積極的に検討しており、三菱重工業と日立がそれぞれ独自のSMR技術開発に乗り出しています。
インドネシアやフィリピンなど東南アジア諸国は島嶼地域の電力供給問題解決のためSMR導入を積極的に推進しています。インドネシア政府は2025年9月にNuScale Powerとジャワ島外郭島嶼地域に462MW規模のSMR建設のための覚書を締結し、総事業費は35億ドル規模です。フィリピンもルソン島北部に4基のSMR建設を計画しており、これに対し世界銀行から15億ドルの借款を承認されました。これら東南アジア市場の拡大は韓国と米国企業に新たな輸出機会を提供しています。
欧州市場ではカーボンニュートラル目標達成のための原子力役割再評価とともにSMRへの関心が高まっています。フランスは2030年までに6基のSMR建設を含む原子力ルネサンス政策を発表し、EDFが中心となりNUWARDという独自のSMR技術を開発しています。チェコはドゥコバニ原発敷地にRolls-RoyceのSMR2基建設を確定し、総投資規模は80億ドルに達します。ポーランドも2040年までに12基のSMR建設を目指し、これに対し米国と原子力協力協定を締結しました。
北米市場ではカナダがSMR商業化の先導的役割を果たしています。オンタリオ州政府は2025年10月、ダーリントン原発敷地にGE-HitachiのBWRX-300 SMR建設を最終承認し、これは北米地域初の商用SMRとなる予定です。総建設費50億カナダドルが投入されるこのプロジェクトは2029年商業運転を目指しています。米国ではアイダホ国立研究所でNuScaleのSMR実証プロジェクトが2028年完工を目指して進行中であり、これを通じて蓄積された運用経験がグローバル市場拡散の基盤となることが期待されています。
中東とアフリカ地域も新たな成長動力として浮上しています。サウジアラビアはネオムシティプロジェクトの一環として4基のSMR導入を計画しており、これに対し韓国と米国企業と技術協力を議論中です。南アフリカ共和国は既存老朽石炭火力発電所代替のため8基のSMR建設を推進しており、世界銀行とアフリカ開発銀行から総額45億ドルの資金支援を確定されました。これら新興市場の成長はSMR技術を持つ先進国企業に新たな機会を提供しています。
政策的支援もSMR市場成長の重要な動力となっています。米国エネルギー省は2025年SMR開発支援のため前年比40%増の18億ドルの予算を割り当て、そのうち半分は商業化支援に使用されます。欧州連合もグリーンディール政策の一環としてSMR研究開発に12億ユーロを投資することにしており、これは2030年までに欧州内SMR商業化のための基盤構築に使用される予定です。これら政府レベルの積極的な支援は民間投資を誘導し、技術開発速度を加速化する効果をもたらしています。
SMR市場の急成長は伝統的なエネルギー産業構造にも変化をもたらしています。既存大型電力会社が独占してきた原子力発電市場に中小規模事業者の参入が可能になり競争が激化しており、これは電力価格の下落とサービス品質向上につながっています。またSMRの分散配置が可能になり、電力供給の安定性と効率性が大幅に改善されると予想されています。国際エネルギー機関は2040年までに世界のSMR設備容量が100GWに達し、これは全体原子力発電量の約25%に相当すると予測しました。このような成長予測はSMRが単なる技術的代替を超えてグローバルエネルギー転換の核心動力として位置づけられることを示唆しています。
*この分析は一般的な市場動向と公開された情報に基づいて作成されたものであり、投資決定時には専門家の助言と追加的なデューデリジェンスが必要です。
